Actualmente tenemos tasas hist贸ricas en CETES, donde es f谩cil encontrar inversiones que pagan el 11% 芦sin riesgo禄, sin embargo parece que esto est谩 por cambiar.
驴Ser谩 que ahora los CETES nos van a volver a pagar 5% como lo han hecho en a帽os anteriores?
Vamos a hacer un an谩lisis de cu谩nto van a pagar los CETES en el futuro y qu茅 podemos hacer para protegernos.
Tasas de la Reserva Federal de USA
Es muy importante seguir de cerca las tasas que pone la reserva federal de Estados Unidos.
Por qu茅 es bien sabido que M茅xico hace movimientos muy parecidos a la reserva federal de Estados Unidos.
Es decir, si la reserva federal de Estados Unidos sube las tasas, Banco de M茅xico tambi茅n las sube.
Y es algo que han hecho por mucho tiempo.
Entonces, Estados Unidos ya subi贸 mucho sus tasas, est谩n en 5.25% y estoy casi seguro de que ya no las van a subir.
Incluso, los pron贸sticos indican que ya las van a mantener as铆 y en el futuro las van a bajar.
Lo cual quiere decir qu茅 si ya no va a haber un aumento de tasas en Estados Unidos, Banco de M茅xico ya no necesita subir sus tasas tampoco.
Y justamente en su 煤ltima publicaci贸n del 18 de mayo de pol铆tica monetaria decidieron mantener la tasa de referencia en 11.25%.
Esta aqu铆 llego la tasa, ya no va a subir y es muy probable que a partir de ahora se mantenga un tiempo y luego comience a bajar.
Hist贸rico de la tasa de referencia
Es importante ver el hist贸rico de esta tasa de referencia para entender que va a pasar enseguida, te voy a mostrar los datos de 2008 a la fecha.
Puedes ver c贸mo estamos en un punto at铆pico, m谩s del 11% es algo que no ve铆amos desde el 2008.
Una tasa muy alta para los tiempos actuales y va a tener que bajar.
Se puede ver que para 2015 estaba debajo del 4%, casi llegando al 3%.
En la pandemia baj贸, pero a partir de que la inflaci贸n fue muy alta la tuvieron que subir porque la tasa objetivo es un buen mecanismo para combatir la inflaci贸n.
Hoy ya se est谩 controlando la inflaci贸n, es muy probable que la tasa baje porque respecto a los hist贸ricos estamos muy altos.
Vamos a comparar ahora la tasa objetivo con el rendimiento de cetes a diferentes plazos.
S铆 ves bien la gr谩fica te puedes dar cuenta c贸mo van muy de la mano.
Se puede ver, por ejemplo, que cuando la tasa objetivo de Banco de M茅xico era del 8% las tasas de cetes andaban igual por el 8%.
Luego, bajaron las tasas de cetes y la tasa objetivo bajo considerablemente.
Para 2015 cetes pagaba alrededor del 4% y la tasa objetivo tambi茅n andaba por el 4%, despu茅s de 2015 se puede de ver c贸mo la tasa objetivo subi贸 y la tasa de cetes subi贸 en la misma manera.
Las 2 gr谩ficas se ven casi id茅nticas por qu茅 van muy de la mano, la tasa de cetes y la tasa objetivo de Banco de M茅xico.
Tasa objetivo comparada con la inflaci贸n
Te voy a mostrar otra gr谩fica muy interesante donde vamos a comparar la tasa objetivo con la inflaci贸n.
Se puede ver c贸mo las 2 gr谩ficas hacen mucho sentido.
Cuando la inflaci贸n era muy baja del 2% la tasa objetivo de banco de M茅xico estaba aproximadamente en 2.8%.
Luego, por el 2015 la inflaci贸n subi贸 a niveles altos y la tasa objetivo subi贸, despu茅s la inflaci贸n bajo y la tasa tambi茅n bajo.
Y despu茅s volvi贸 a subir la inflaci贸n y la tasa objetivo subi贸 de nuevo, pero ya la inflaci贸n se est谩 controlando.
La inflaci贸n va a seguir bajando y por consecuente la tasa objetivo tambi茅n tiene que bajar.
Y es por esto qu茅 se van a afectar las tasas de cetes.
Encuesta de expectativas econ贸micas de Banamex
Como ya vimos la importancia de la tasa objetivo, necesitamos ver pron贸sticos de d贸nde va a estar la tasa objetivo a finales del 2023, en el 2024 y si se puede m谩s a futuro.
Hay una encuesta muy interesante que hace Citibanamex, se llama encuesta de expectativas econ贸micas.
Les preguntan a todas las instituciones financieras, bancos, analistas financieros, casas de bolsa, c贸mo creen que va a estar la inflaci贸n, la tasa objetivo y el tipo de cambio el siguiente a帽o.
Juntan la informaci贸n de todos los expertos y te la recopilan en la siguiente imagen.
Aqu铆 puedes ver que es lo que opina cada instituci贸n.
Por ejemplo, si a ti te gusta Actinver, Santander, GBM, BBVA, Banorte, BanCoppel, entre otros, puedes ver que opinan.
Si vemos lo que dicen para la tasa de fondeo bancario 2023 que es pr谩cticamente la tasa objetivo, muchos dan sus pron贸sticos y el promedio es del 11.25%.
Que es a lo que estamos actualmente.
Lo cual quiere decir que se van a mantener de aqu铆 a finales del a帽o en la misma tasa, lo cual hace mucho sentido.
Luego, viene la tasa objetivo, para el cierre del 2024 se estima en 8.50%, ya la tasa baj贸 del 11% al 8.5%.
Ya es una bajada considerable que afectar谩 la tasa de cetes.
Viene tambi茅n el tipo de cambio, que realmente aqu铆 no importa, lo m谩s probable es que vuelva a subir.
Lo malo de esto es que solo viene hasta 2024.
驴C贸mo podemos saber las tasas de cetes en 2025, 2026, 2027?
Desafortunadamente es muy dif铆cil de predecir, pero te voy a dar alguna idea con base a expectativas de estos indicadores.
Aqu铆 tenemos el pron贸stico de la inflaci贸n para diferentes plazos incluyendo el 2023 – 2024 y una inflaci贸n promedio de 2025 a 2029.
Entonces, si esto se hiciera realidad y con base al pron贸stico de las 33 instituciones financieras podemos hacer un c谩lculo de aproximadamente a d贸nde llegar铆a la tasa de cetes.
Tasas de cetes en el futuro
Con toda esa informaci贸n arm茅 la siguiente tabla.
Para ver de cu谩nto aproximadamente puede ser la tasa de cetes en el futuro.
En la 煤ltima junta de pol铆tica monetaria de banco de M茅xico que fue el 18 de mayo de 2023 la inflaci贸n era del 6.25% y la tasa objetivo era del 11.25%.
Puedes ver que las tasas de cetes a un mes, 3 meses, 6 meses, 12 meses y 24 meses pasan del 11%.
C贸mo creen que la tasa objetivo se mantenga igual en lo que queda del a帽o es muy probable que las tasas de cetes sean muy parecidas.
No va a haber una gran variaci贸n, yo creo que van a seguir alrededor del 11% en todos los plazos.
Luego se hablaba qu茅 en 2024 iban a comenzar a bajar las tasas, probablemente lo hagan en la siguiente junta de pol铆tica monetaria, en febrero de 2024.
Pero a lo largo del a帽o las tasas van a ir bajando del 11.25% a un 8.5% seg煤n los analistas.
Lo cual quiere decir que las tasas se van a ajustar acord茅.
Y si bajan en proporci贸n a lo que baja la tasa objetivo las tasas de cetes quedar铆an de la siguiente manera para finales de 2024.
Van a andar pagando los cetes alrededor del 8.5%, 8.69% o 8.79%.
Si vemos las tasas para 2025, esto ya es m谩s especulaci贸n m铆a porque yo vi el hist贸rico de la tasa objetivo a lo largo de muchos a帽os y vi que lleg贸 a bajar poco menos del 4%.
Pero para 2025 no creo que baje tanto, yo creo que va a andar en un 6.5%.
Va a ir bajando paulatinamente conforme la inflaci贸n siga bajando hasta llegar a ese promedio del 4% que creen los analistas.
As铆 que tal vez cetes para 2026 va a andar pagando 5.20%, para 2027 5.20%, para 2028 4.5% y para 2029 3.5%.
A menos que tengamos otra vez una inflaci贸n excesiva por otro evento como la pandemia.
Lo cual quiere decir que la mina de oro donde nos pagaban el 11% ya se va a acabar.
Si ahorita t煤 quieres hacer una inversi贸n fuerte aprovecha que las tasas en cetes son muy altas, porque es muy probable que ya no te ofrezcan algo mejor.
Recuerda que, si hoy t煤 amarras una tasa alta a 2 a帽os y en ese tiempo las tasas bajan, a ti se te va a respetar la tasa que te dieron durante los 2 a帽os.
BONOS y UDIBONOS
Lo que podemos hacer es invertir en instrumentos de largo plazo.
Cetes llega hasta 2 a帽os, pero hay BONOS y UDIBONOS que llegan hasta 30 a帽os.
Te voy a mostrar el hist贸rico de los bonos a 30 a帽os de 2008 a 2023.
Tambi茅n estamos en niveles muy altos, pero llegamos a estar hasta el 10%, ha sido la tasa m谩s alta que han pagado los bonos en este periodo.
Actualmente est谩n cerca del 9% pero probablemente empiecen a bajar m谩s.
Cuando estuvieron en su peor momento llegaron a pagar hasta un 6%, as铆 que creo que las tasas actuales hay que aprovecharlas.
En los bonos por todo el plazo que los tengas te van a estar pagando cada 6 meses el rendimiento pactado, recuerda que es lo proporcional.
Y al final del plazo te regresan tu capital.
As铆 que todav铆a es buen momento para amarrar algo a largo plazo y conservarlo para que no te afecten las bajadas en las tasas.
Vamos a ver ahora el hist贸rico de los UDIBONOS.
Ahorita andan alrededor por el 4.5% est谩n muy cerca de los m谩ximos de estos 煤ltimos a帽os.
Esto es lo que pagan cada 6 meses, recuerda que adem谩s tu capital se protege de la inflaci贸n y cuando vence el plazo te regresan tu capital m谩s toda la inflaci贸n.
Y aparte estuviste cobrando cada seis meses pagos que tambi茅n fueron subiendo con la inflaci贸n.
As铆 que el UDIBONO es otro mecanismo que tiene tasas altas y que puedes aprovechar para sacarlo al 4.5%.
Y si t煤 no aprovechas ahorita este tipo de instrumentos puede que pasen a帽os si no es que d茅cadas en volver a pagar bien.
Conclusi贸n
D茅jame en los comentarios hasta d贸nde crees que van a llegar las tasas de cetes, me encantar铆a saber tu opini贸n.
Dicho todo esto creo que como es un hecho que las tasas van a bajar vale la pena comenzar a buscar otros activos que tengan rendimientos m谩s atractivos.
Y que ya cuando te paguen 6% en cetes no te importe porque vas a estar invirtiendo en otro lado.
Por ejemplo, en las SOFIPOS.
Tambi茅n van a bajar las tasas, pero probablemente siempre habr谩 una SOFIPO que te pague el 9% o 10%.
Est谩 tambi茅n la bolsa de valores, ah铆 no importa si cetes paga bien o mal.
La bolsa tiene un rendimiento que en cualquier a帽o puede ser bueno dependiendo lo que compres ya sea por medio de acciones o por medio de ETFs.
Ah铆 mismo est谩n los FIBRAS.
Si t煤 quieres amarrar un rendimiento a lo largo del tiempo si bien no es garantizado los FIBRAS tienen rentas que son muy estables y que pueden ir subiendo con la inflaci贸n.
Y que pueden estar dolarizados.
O bien, tambi茅n lo puedes hacer en un inmueble, comprar alguna casa, departamento, local, centro comercial y rentarlo.
Estas inversiones en bienes inmuebles en el futuro se vuelven algo atractivo y lo mejor es que lo amarras por muchos a帽os.
Si te interesa ver a detalle HASTA D脫NDE VAN A BAJAR LAS TASAS DE CETES, te invito a ver el siguiente v铆deo.