Tesla acaba de anunciar que va a fraccionar sus acciones por medio de un dividendo.
En este artículo vamos a analizar el comunicado oficial y vamos a ver si este es un buen momento para entrar a Tesla que subió 8%.
Vamos a ver toda la información, vamos a analizar a la empresa, cómo funciona y si podemos entrar o no a un precio interesante.
Comunicado oficial de Tesla
Si vemos el comunicado oficial qué es un formato que se llama 8K, el 28 de marzo Tesla estaba solicitando la aprobación de sus accionistas para que en la siguiente junta anual de 2022 aumenten el número de acciones.
Es decir, van a hacer un Stock Split.
Para que la acción, sí ahorita vale $1,000 dólares cuesten menos.
Todavía no sabemos qué razón van a usar, sí va a ser como la vez pasada, en general lo van a hacer por un método que se llama, Stock Dividend.
Dónde, si tú tienes acciones te van a dar un poco más, es un mecanismo interesante, un poco diferente al Stock Split tradicional.
Y el precio de la acción va a bajar como ya lo hicieron en 2020, por un método un poco distinto.
Stock Split
Si nos vamos al pasado, en agosto de 2020 anunciaron justamente un stock Split 1 a 5.
Por cada acción que tú tenías de Tesla, te daban 5 acciones cuyo valor total es el mismo.
No ganabas ni perdías dinero, simplemente bajaba el precio de la acción, pero tenías más acciones.
Era una manera de hacer que el precio fuera más accesible para las personas.
Por ejemplo, de pagar $1000 dólares pagas solo $200 dólares.
Cuando hizo el Split en agosto de 2020, la acción quedó en $330 dólares, después de 3 o 4 meses, la acción ya había subido a $880 dólares.
Quiere decir un 166% de rendimiento en pocos meses.
De ahí se mantuvo estática un tiempo y luego bajo, subió y ahorita está en $1092 dólares.
Y desde que se hizo el anuncio subió 8% más.
La pregunta ahora será, ¿Sí ya hicieron eso una vez y se multiplicó por 2 veces más su valor, será que volverán a hacer otro Split y se volverá a multiplicar por 2 veces su valor?
Vamos a ver los números para ver si esto hace sentido.
¿Qué hace Tesla?
Si no conoces a Tesla, ellos diseñan, desarrollan, fabrican, venden y rentan vehículos eléctricos, sistemas de generación de energía y sistemas de almacenamiento de energía.
Están trabajando en tecnología para que los vehículos sean autónomos, que se manejen solos para que sean más seguros.
Ya tienen ciertas versiones y cada vez van avanzando más, hay algunas versiones que puedes ver donde las mujeres se van maquillando y el carro se va manejando solo.
Cada día van avanzando más con esta tecnología.
Productos de Tesla
Tesla tiene varios productos en sus autos, está lo que es el modelo 3, el modelo Y, el modelo S y el modelo X.
El modelo 3 es un sedán de cuatro puertas, el modelo Y es una SUV, tienen espacio para 7 adultos, el modelo S es un carro sedán de cuatro puertas más grande que el modelo 3 y el modelo X es una SUV de tamaño medio donde también caben 7 personas.
Te voy a dejar una imagen donde se pueden ver los 4 modelos.
Los carros se ven bien, son modelos interesantes a un precio elevado, pero totalmente eléctrico.
Aparte de eso, están trabajando en nuevos modelos de autos.
Está por ejemplo el Cybertruck, que literal es una troca eléctrica, no se sabe con exactitud cuando la sacarán.
Están trabajando también en el modelo del Tesla Roadster y también tienen una parte de tráilers.
Dentro de lo que es la parte de generación de energía tienen varios productos, entre ellos está el Powerwall y el Megapack.
Son los sistemas de almacenamiento que tienen batería de litio.
También venden paneles solares tradicionales y también instalan techos solares, que son como azulejos que captan la energía, similar a un panel, pero es el techo completo lo que te venden.
Te voy a compartir una imagen de cómo es que se ve el sistema de paneles solares.
Ventas de Tesla
Vamos a hablar un poco sobre las ventas de esta empresa, esto es bien interesante.
Porque ya vimos todos los productos que tienen, pero vamos a ver qué es lo que más venden.
Lo que más venden son vehículos eléctricos, las ventas de los autos y el servicio relacionado a los autos como créditos, como rentas o el mantenimiento en 2021 representaron $51,000 millones de dólares para Tesla.
De la parte de generación y almacenamiento de energía simplemente tuvieron $2,700 millones de dólares.
Que realmente del total de $53 millones, estamos hablando que alrededor del 5% viene del sistema de generación y almacenamiento de energía y el 95% viene de la venta de vehículos eléctricos.
En 2020 vendieron en total $33,000 millones de dólares y en 2021 $53 millones de dólares.
Un crecimiento del 71%, está creciendo a niveles exagerados.
Comparación
Vamos a hablar sobre los números y vamos a comparar a Tesla con otros fabricantes de automóviles, ya que sabemos que su mayor parte de las ventas viene de los automóviles.
Sí vemos por tamaño que es la barra azul, Tesla vale un trillón de dólares, si lo comparamos por ejemplo con Ford que sólo vale $66,000 millones, estamos hablando que es como el 6% de lo que vale Tesla.
Sí hablamos sobre Toyota qué es el fabricante de autos más grande del mundo, es una cuarta parte de lo que vale Tesla.
Y General Motors que también es un jugador importante, es un 6% de lo que vale Tesla.
Si tú sumas el tamaño de Ford, de Toyota y de General Motors, es una tercera parte de lo que vale Tesla.
Tesla vale 3 veces más que Ford, Toyota y GM combinados.
Sí hablamos sobre sus ventas, que es la barra verde, Tesla vendió $53,000 millones, Ford $136,000 millones, casi el triple que Tesla, Toyota vende 5 veces más que Tesla y GM vende más del doble que Tesla.
Sumando la venta de estos 3, estamos hablando de unos $500,000 millones de dólares de ventas al año, más de 10 veces lo que vende Tesla.
Sin embargo, Tesla vale 3 veces más, aquí es donde viene la ganancia, ¿Cuánto de eso que venden ganan?
Tesla de los $53 millones que vendió ganó $5000 millones de dólares, Ford de los $136,000 millones que vendió ganó $17 millones, 3 veces más que Tesla, Toyota ganó $20 millones de $245,000 millones que vendió y GM de los $127,000 millones que vendió gano $10,000 millones.
Entonces, todas estas empresas venden más que Tesla, ganan más que Tesla, ¿Porque entonces Tesla vale mucho?
Esto es porque Tesla está creciendo mucho.
Vamos a ver el pronóstico de crecimiento en las ventas en los siguientes 10 años para estas empresas, es la barra naranja.
Tesla se estima que año con año el compuesto va a estar creciendo 20%, mientras que ya jugadores como Ford 3%, Toyota 2.7% y GM 5.8%.
Esto quiere decir que son jugadores ya maduros, son empresas muy grandes que como puedes ver con sus ventas y sus ganancias tienen mucho más, pero ya no tienen mucho a dónde crecer.
Por otro lado, Tesla va emergiendo por eso su crecimiento es más elevado.
Porque tiene una menor parte del mercado y con el paso del tiempo eso va a ir cambiando.
Métricas
La pregunta ahora sería, ¿Será razonable pagar eso por Tesla? No puedes pagar infinito por el crecimiento.
Tiene que haber cierto límite con base a lo que se estima para ver si hace sentido.
Si nos ponemos a ver métricas de valuación para estas mismas empresas, Tesla ahorita cotiza a 205 veces utilidades de los últimos 12 meses, Ford a 3 veces, Toyota a 15 veces y GM a 6 veces.
Tesla está a algo ridículo, si usamos el P/E Ratio de los siguientes 12 meses con base estimado de los analistas, de 205 baja a 92 para Tesla.
Igualmente, ese número también está muy exagerado.
Si vemos el precio sobre ventas de Tesla, ahorita te están vendiendo la empresa a 21 veces lo que vendieron en los últimos 12 meses.
Tú por otro lado puedes comprar Ford por .5 veces ventas o Toyota a .9 veces ventas, cómo se puede ver también es un múltiplo elevado para Tesla.
Balance general
Eso sí, su balance general muy bueno, tienen una deuda que ha estado bajando considerablemente, de alrededor de unos $9000 millones de dólares.
Y en efectivo y en equivalentes de efectivo en el corto plazo tienen como unos $17 millones de dólares.
Tranquilamente podrían pagar toda su deuda y todavía se quedarían con bastante efectivo.
Las otras empresas como Ford, Toyota y GM están super endeudadas, aquí el balance general de Tesla si es muy superior.
Vamos a ver una gráfica de las ventas y las ganancias de Tesla de 2012 a la fecha.
Tesla consistentemente ha crecido sus ventas, de 2013 a vender $2000 millones a ahorita que vende $53,000 millones de dólares.
Multiplicó sus ventas más de 25 veces.
Lo que son las ganancias, Tesla operó bajo pérdidas muchos años, apenas en 2020 empezó a tener ganancias, han crecido sustancialmente.
Ya por fin es una empresa rentable, es un margen como del 10%, no es un margen tan grande pero sí es un margen decente y competitivo.
Lo que ha tenido históricamente de crecimiento en las ventas, en los últimos 10 años 74%, ha bajado en los últimos 7 años 49%, últimos 5 años 50% y estos últimos 3 años ha crecido 35% sus ventas.
La verdad es un crecimiento espectacular.
El flujo libre de efectivo también fue negativo muchos años y ya por fin se recuperaron, ya les está quedando algo de flujo libre de efectivo.
Número de sus acciones
Lamentablemente el número de acciones ha ido aumentando, en 2012 tenía alrededor de 500 millones de acciones y ahorita ya tiene más de 1000 millones de acciones.
Prácticamente sí tú tenías una acción hace 10 años, ahorita es como si tuvieras nada más media acción.
No es algo muy bueno, pero de algún lado tenían que sacar capital y vaya que ese capital lo han usado para crecer.
Eso sí, sus activos y sus pasivos realmente es una división de ellos mismos, este porcentaje mientras sea menor a 100% es algo bueno.
Tesla lo ha bajado considerablemente al 49%, la verdad es que su balance general está muy sano.
Por lo menos es una empresa que no se va a ir a la quiebra pronto.
Comparación de precios objetivos de analistas
Si comparamos los precios qué dicen los analistas, que son precios objetivos para estas empresas que son Ford, Toyota, General Motors y Tesla y comparamos los modelos de valuación para estas mismas, vamos a ver qué tal andan.
Ford cotiza con base a los modelos matemáticos de Investing con un 29% de descuento y le ponen un rendimiento bajó del 7%.
GM cotiza con base a los modelos matemáticos de Investing con un 46% de descuento y Toyota con un 42% de descuento.
Y con los modelos matemáticos Tesla trae 30%, pero no de descuento.
Sino que es 30% más cara de su valor justo, según los modelos matemáticos.
Sí nos vamos a los precios objetivos de los analistas, Ford con 26% de descuento, GM con 70% de descuento y en Tesla son más optimistas, sólo la ven 5% más cara.
Entonces, según los analistas y los modelos matemáticos las que se ven más baratas son Ford, GM y Toyota.
Tesla por donde lo veas se ve extremadamente cara.
Propio análisis
Yo hice mi propio análisis, y en este modelo lo que hago es que descuento los flujos de efectivo a valor presente con cierta tasa de rentabilidad que estoy buscando.
Yo siempre uso una tasa del 12% en dólares y que por el tipo de cambio es un 3% más, en promedio es como un 15% anual.
Con base a eso hago muchas proyecciones, te voy a mostrar la siguiente tabla que yo hice.
Ahí están las suposiciones que hice, del crecimiento, de los múltiplos, etc.
Es un análisis a 10 años y la realidad es que estas son suposiciones muy alegres.
Cuando hice la primera suposición le puse números no tan alegres y la verdad es que me salió un valor ridículo.
Fui haciendo ajustes a algo más razonable y esto ya se me hace más decente.
Sí llegan a lograr un crecimiento anualizado en su flujo de efectivo del 30%, 32% o 34% y en 10 años la empresa cotiza a múltiplos altos de 35, 38 o 40 veces flujo.
Que la verdad lo veo difícil, porque en 10 años ya no va a crecer tanto como crece hoy.
Según mi análisis deberías estar pagando por la acción alrededor de los $700 dólares si quisieras ganar el 12% anual en dólares.
Ahorita la acción vale $1090 dólares, está muy alejado de mi precio objetivo.
Yo personalmente no me arriesgaría en algo como Tesla para ganar tan poco con el precio muy alto que tiene.
Conclusión
Yo te estoy presentando los datos de manera objetiva.
Si tú escuchas a personas que te dicen “Tesla es el futuro” o “Métele a Tesla” acuérdate de lo que decían de Intel.
Y busca en el año 2000 de Intel y era lo mismo, no digo que vaya a pasar lo mismo con Tesla, pero la probabilidad ahí está.
Los números no mienten, a menos de que haya un crecimiento mucho más exagerado que el de Intel qué tal vez sí lo vaya a haber, la valuación puede que no haga sentido.
A mí me encanta Tesla, yo espero poder comprarme un Tesla pronto, me gusta mucho sus productos y le veo un futuro prometedor a la empresa con base a su crecimiento.
Sin embargo, creo que la valuación actual es demasiada alta.
Lamentablemente si tú entras a un precio muy caro, estás corriendo un alto riesgo con un poco potencial de rendimiento.
O tal vez hasta una posible pérdida.
Si llega a bajar a los $600 dólares o menos con base a los números actuales, tal vez le eche un ojo.
Sí te interesa invertir en acciones de Tesla o de cualquier otra empresa, lo puedes en la casa de bolsa que se llama GBM+.
Si te registras y utilizas el siguiente código “VI076S” antes de fondear la cuenta, te van a regalar una acción de $250 – $300 pesos.
Te invito a ver más a detalle TESLA ANUNCIA STOCK SPLIT, te invito a ver el siguiente video.