La acción de Facebook acaba de caer más de 36% de su máximo histórico en sólo un par de meses.
Esta acción llegó a valer $382 dólares y ahorita la puedes encontrar por menos de $240 dólares.
En este artículo vamos a revisar la información más actual del reporte anual y trimestral que acaba de publicar Facebook.
Vamos a ver por qué ha caído tanto la acción y vamos a evaluar los fundamentales de Facebook para ver si es una buena opción de inversión o no.
Te voy a contar también qué estoy haciendo personalmente con mi dinero.
Acción de Facebook
Te voy a mostrar la gráfica de lo que es Facebook y veas la locura del bajón que ha tenido.
Se puede ver cómo hace cuatro meses valía $382 dólares y ahorita cotiza en menos de $200 dólares.
Facebook se cambió el nombre a Meta Platforms, pero todo sigue siendo lo mismo.
Si te fijas la acción tuvo bastante turbulencia, bajaba y subía, pero se mantenía medio estática, y nada más publicó su reporte y se fue a -25%.
Facebook y los que invirtieron en Facebook la están pasando mal, incluyéndome yo.
Reporte de Facebook
Si no conoces el negocio vamos a hablar un poco de él.
Básicamente ya hasta cambiaron en su reporte anual los objetivos de la empresa, ahora lo que quieren traer es el metaverso a la vida.
Crean tecnología para conectar personas, armar comunidades y crecer negocios y tú puedes usar sus productos con dispositivos móviles, computadoras, con sus headsets de realidad virtual, etc.
Meta quiere pasar de lo que son pantallas 2D al metaverso, es algo muy interesante.
Tienen 2 unidades de negocio, la primera son sus aplicaciones y la segunda se llama Reality Labs, que es todo lo de realidad virtual.
En lo que son la familia de aplicaciones su ingreso viene prácticamente de puros anuncios.
De las personas que tienen una empresa o negocio y quieren vender algo, ponen su anuncio ahí y te aparece a ti, y así es como ganan dinero.
Los anuncios aparecen en todos lados, en Facebook, en Instagram, en Messenger, en algunas aplicaciones de terceros y sitios web.
La unidad de negocio Reality Labs genera ingresos por ventas de los productos que venden como por ejemplo los headsets de realidad virtual, venden software y también venden contenido.
Productos de Facebook
Te puedes meter en la página de Meta Quest y te va a aparecer el dispositivo de realidad virtual, incluso yo ya lo adquirí.
Con éste puedes jugar videojuegos y conectarte a un cierto metaverso que ya existe o en realidad virtual, está muy padre el producto.
Sacaron un nuevo producto el año pasado, se llama Facebook Portal y lo que venden aquí son cámaras con pantallas.
Pero aquí sí tienen la peculiaridad de que la cámara es una cámara inteligente que se mueve.
La cámara te sigue a donde vayas, puedes hacer una llamada con tu familia e irte a la cocina, a la sala, a tu recamara y conforme te vas moviendo la cámara te va siguiendo.
Es un dispositivo interesante que yo aún no he visto en el mercado, pero todo esto que están sacando es para el metaverso.
Tal vez después saquen más funciones con eso.
Tienen algunas alianzas con empresas como Ray Ban, pero ya no son lentes normales, son lentes con realidad aumentada.
Son lentes que tienen cámara, tienen controles touch, tienen sonido y tiene una aplicación de que todas las fotos que tomas ahí te van a aparecer.
Son unos lentes interesantes que creo realmente están a un precio justo, aproximadamente en los $300 dólares.
Competencia
Es bien sabido que Facebook tiene mucha competencia y necesitamos mencionarla.
Tiene competidores en la parte de anuncios como lo que es Google y YouTube que están luchando por captar la atención del usuario para ponerle anuncios y ganar dinero.
Lo mismo puede hacer Amazon, Apple y Tik Tok que ha crecido mucho.
Este último es un competidor muy fuerte que se está llevando la atención de los usuarios, hay muchas personas que en lugar de estar en Facebook o Instagram están en Tik Tok viendo videos.
Microsoft también compite en cierta manera, Snapchat y Twitter, estos son algunos de los competidores que tiene Facebook.
Cuarto reporte trimestral 2021
La verdad es que fue un reporte mixto, hubo números buenos y números malos, vamos a verlos.
Si vemos el último trimestre de 2021 y lo comparamos con el último trimestre de 2020 vemos que hay un buen aumento en las ventas.
De $28,000 millones de dólares a $33,000 millones de dólares, un aumento muy bueno.
Los gastos aumentaron bastante, esto es algo preocupante porque pasaron en total de $15,000 millones a gastar $21,000 millones de dólares.
Entonces, al final sus ganancias se quedaron prácticamente igual, incluso en sus ganancias operativas tuvieron un pequeño bajón.
Porque si bien sí vendieron más gastaron mucho más para hacer esas ventas y al final no ganaron dinero haciendo ese aumento en las ventas.
Si comparamos el año completo que tal vez es un panorama más acertado, en 2020 se vendieron $85,000 millones de dólares y en 2021 $117,000 millones de dólares.
Y los gastos en 2020 fueron de $53,000 millones de dólares y en 2021 $71,000 millones de dólares.
Y si hubo un buen aumento en el margen de las ganancias operativas, de $32,000 millones de dólares que ganaron en 2020 a ganar $46,000 millones de dólares en 2021, está bastante bien, es un aumento del 43%.
Las ventas crecieron 37% comparando 2020 con 2021, fue un año bueno.
Aquí viene lo bueno, hay muchas métricas que tiene Facebook y las vamos a tratar de cubrir todas.
Tuvieron 2.82 billones de usuarios activos en 2021, fue un incremento del 8%, es una locura, en el planeta hay alrededor de 8 billones y Facebook tiene una tercera parte nada más en su plataforma.
Luego, hay 3.59 billones de usuarios activos al mes, un incremento del 9% año con año.
Usuarios diarios activos en Facebook son 1.93 billones, crecieron 5%, y los anuncios que se muestran en las plataformas en 2021 de todas sus aplicaciones crecieron 13%.
Y el precio promedio de cada anuncio creció un 6% año con año, comparando los últimos trimestres.
Y si comparamos todo el año 2021 con el 2020 los anuncios crecieron 10% más y el precio promedio creció 24%.
Tuvieron un buen aumento en el precio de los anuncios, el 2021 fue un año muy sólido para Facebook.
Ingresos
Vamos a dividir esto por segmentos, lo que son la familia de aplicaciones y lo que son los segmentos de realidad virtual.
Para que veas que prácticamente todos los ingresos vienen de los anuncios en las aplicaciones, te voy a mostrar una imagen.
En 2019 vendieron $70,000 millones de dólares en la familia de aplicaciones, luego en 2020 $84,000 millones de dólares y en 2021 $115,000 millones de dólares.
Y si nos vamos a la parte de realidad virtual en 2019 sólo se vendieron $500 millones de dólares, luego en 2020 se duplicó a $1,100 millones de dólares y en 2021 se volvió a duplicar a $2,200 millones de dólares.
Pero cuando comparas $2,200 millones contra $115,000 millones de dólares te das cuenta qué realmente es un porcentaje simbólico.
Estamos hablando incluso de menos del 2% de todas las ventas de Facebook.
Sin embargo, la oportunidad de negocio ahí está y en 10 años tal vez esto sea al revés, esto del metaverso puede tener un potencial enorme si es que se logra.
Ahora vamos a ver la ganancia o pérdida de estas 2 unidades de negocio.
Si vemos la ganancia operativa de la familia de aplicaciones son $28,000 millones de dólares en 2019, $39,000 millones en 2020 y $56,000 millones de dólares en 2021.
Si vemos la pérdida operativa de la parte de realidad virtual, $4,500 millones de dólares perdió en 2019, luego $6,600 millones en 2020 y en 2021 perdió $10,000 millones de dólares.
Estamos hablando que vendieron $2,000 millones de dólares, pero para vender esos $2,000 millones tuvieron que perder $10,000 millones de dólares.
Es una pérdida muy considerable que sin duda la unidad de negocio no es rentable, pero bueno, así empiezan todos los negocios.
Creciendo e invirtiendo y sí es una buena inversión los frutos se ven después de varios años.
Aún con esa pérdida, todavía les queda mucho flujo de efectivo libre por la familia de aplicaciones, es una empresa sumamente rentable.
Gráficas del reporte
Vamos a ver ahora las gráficas qué nos mostró Facebook en su reporte.
Vienen las ventas por geografía, son 3 categorías, lo que es Estados Unidos y Canadá, Europa, Asia y el pacífico y el resto del mundo.
La gran mayoría de los ingresos viene de Estados Unidos y Canadá, es donde más se paga por anuncios.
Luego ya en porcentajes más pequeños tenemos a Europa, después a Asia y el Pacífico y el resto del mundo realmente ya es muy pequeño.
Pero en general, lo que vemos es trimestre tras trimestre desde el cuarto trimestre de 2019 hasta el cuarto trimestre de 2021.
Si te fijas la tendencia de repente se tambalea un poco.
Pero es hacia arriba, cada vez generan más ingresos por los anuncios, lo cual es una buena señal.
Ahora te voy a mostrar una gráfica donde podemos ver los gastos como porcentaje de las ventas.
Lo que podemos ver es que han estado aumentando ciertos gastos, por ejemplo, el que se ve muy claro aquí es el de Research & Development.
Dónde gastaban 18% en 2019 y en el cuarto trimestre de 2021 estaban en 21%, un aumento considerable porque están invirtiendo, pero también es una buena señal.
En las nóminas se mantiene estable, sólo ha subido un poco y estoy seguro de que subirá un poco más en el futuro por todas las personas que van a contratar.
En marketing y mercadotecnia han reducido el costo, ya no necesitan hacerlo tanto.
Y lo que es el costo de producir y entregar el servicio lo mantienen relativamente estable en un 19%.
Te voy a mostrar una imagen de los impuestos que paga Facebook, es algo increíble.
¿Cuánto gana Facebook por usuario?
Te voy a mostrar una imagen dónde se puede ver cuánto gana Facebook por usuario en cada geografía.
Podemos ver que por mucho la unidad más rentable son las que están en Estados Unidos y Canadá.
Dónde pueden ganar por una persona en un trimestre hasta $60 dólares, pero si vemos en otro lado del mundo ya baja a $11 dólares.
En Asia y el Pacífico se puede ver qué ganan por usuario $4 dólares, ya muy poco, básicamente lo que quiero que veas es que Estados Unidos y Canadá son el mercado más rentable.
Flujo de efectivo
Sí hablamos sobre su flujo de efectivo, realmente sigue siendo muy bueno.
Generan buen ingreso en sus operaciones, cada vez generan más, hacen algunas inversiones en propiedad, en equipo, etc.
Pagan algunas deudas y su flujo de efectivo en el último trimestre de 2019 era de $4,800 millones de dólares.
Ahorita es de $12,000 millones de dólares, triplicaron su flujo de efectivo prácticamente en 2 años.
Son muy buenos números para mí.
Comentario del CFO de Facebook
Él comentaba que esperaban que el primer trimestre de 2022 tenga unas ventas entre $27 y $29 billones de dólares de Estados Unidos, que van a representar un crecimiento del 3% al 11%.
Es una locura, cuando Facebook se espera que crezca un 20% al año, este trimestre va a ser un trimestre muy duro.
Nos comenta que esto se ve afectado debido a lo siguiente.
En el lado de los anuncios hay mucha competencia por captar la atención de los usuarios y se están yendo a otras aplicaciones.
En el lado de los precios, el tema de Apple, los que metió con la política de privacidad en abril de 2021 está afectando a Facebook de manera muy agresiva.
Y el problema es que el siguiente trimestre se va a comparar el primer trimestre de 2021 que es cuando todavía no estaba lo de Apple contra el primer trimestre de 2022, donde ya está 100% implementado lo de Apple.
Evidentemente va a haber una baja porque es algo que afecta mucho al negocio.
Sin embargo, en otros trimestres dónde ya compares un Facebook afectado por Apple con el mismo Facebook afectado por Apple, tal vez ahí el crecimiento sea distinto.
Definitivamente es algo malo, pero hay que entender que se está comparando un evento donde todo era mucho mejor que lo que tenemos ahorita.
Por otro lado, Facebook comenta que ellos han visto que las empresas tienen problemas con la economía en general.
Por la inflación, por la cadena de suministros, entonces, no tienen tanto presupuesto para poner anuncios y eso también afecta a Facebook.
Y esperan que este 2022 sea un año duro por el tipo de cambio, sienten que ahora les va a afectar, aunque otros años les ha beneficiado.
Estado de resultados
Te voy a mostrar una imagen dónde se puede ver el estado de resultados de Facebook.
Si hacemos un cálculo rápido con esos resultados podemos calcular que el margen de ganancia neta de Facebook es del 33%.
Es una locura, de cada $100 dólares que vende se embolsan el 33% ya después de impuestos, de gastos, etc.
Es una maravilla de negocio con un margen de los más altos que he visto realmente.
Balance general
Ahora sí, vamos a hablar del balance general.
En activos circulantes tenemos $66,600 millones de dólares y en activos totales $165,000 millones de dólares.
Si comparamos activos circulantes contra pasivos circulantes, estamos hablando que tienen 3 veces más dinero de lo que tienen que pagar en los siguientes 12 meses.
Tienen alrededor de cuatro veces más activos que pasivos, realmente es una métrica muy buena porque lo que queremos es que tengan más activos que pasivos.
El balance general de Facebook está muy bien parado.
Valuación de Facebook
Vamos a hablar de la valuación, es donde se pone bueno esto.
Ahorita la acción anda por los $240 dólares, depende de cuando leas este artículo, incluso Yahoo Finance no actualiza los múltiplos rápido, entonces yo los calculé a mano.
Ahorita Facebook te la están vendiendo con los datos actuales a 17 veces utilidades del año pasado.
Con las utilidades estimadas del año futuro que fueron 54 analistas los que en promedio creen que va a tener 14.18 dólares por acción, el Forward P/E va a ser muy parecido, de 17.
No va a haber mucho movimiento porque no se estima que crezcan mucho las ganancias en el siguiente año por todo lo que está pasando.
Y el PEG Ratio si no calculas anda más o menos por 0.82 considerando el 21% de crecimiento que creen los analistas.
Es una valuación muy barata, puedes buscar el P/E de Microsoft y vas a ver que es el doble, puedes buscar el de Google y también verás que es bastante elevado.
La verdad es que Facebook es una empresa con una valuación muy sólida y rentable y creo que los inversionistas se asustaron demasiado.
Creen que Facebook va a desaparecer, y la verdad si eso pasa que mal, pero si no, tal vez la valuación se ha ajustado demasiado y puede ser un buen momento para entrarle.
Recuerda que los mejores rendimientos tú los vas a tener cuando todos quieren vender.
Cuando todos quieren salirse, cuándo creen que va a ser el fin del mundo, y luego no sucede eso, entonces qué pasa, que tu compraste barato y tienes buenas ganancias.
Pero también está el riesgo, de que se cumpla algo de todo lo malo y pierdas todo tu dinero, ese es el riesgo de invertir en la bolsa.
Conclusión
Creo que la gran caída se debe al pronóstico para el primer trimestre de 2022, donde va a haber muy poco crecimiento, mucho menos de lo que se esperaba antes.
Es la primera vez que Facebook tiene una caída en usuarios diarios activos, sí es una mala señal, aunque es una caída muy simbólica.
Las ganancias en 2022, por lo menos los primeros trimestres se van a ver mermadas en el corto plazo por la inversión que están haciendo en el metaverso.
Eventualmente esperemos esto sea rentable y sea un negocio que produzca buenas ventas y ganancias.
Pero ahí sí estamos hablando de un horizonte de inversión de mínimo unos 5 o 10 años para ver algo.
La valuación ahorita en Facebook es extremadamente baja con los números actuales, yo creo que es por puro miedo y poca justificación numérica.
Lo que sí necesitamos hacer es monitorear qué pasa a lo largo de 2022 en los siguientes reportes para ver cómo van sus usuarios.
En el portafolio público que comparto mes con mes contaba con 8 acciones de Facebook qué compré a $49,000 pesos.
Cuando la acción de Facebook bajo llevaba $10,600 pesos menos, un buen golpe.
Lo que decidí hacer después de toda esta información fue comprar más, decidí aumentar mi posición considerablemente.
Crecí la posición que tengo en un 50%, invirtiendo alrededor de unos $24,000 pesos para comprar otros 5 títulos de Facebook.
La verdad sí siento que los siguientes 3 meses van a ser malos, no espero que la compre ahorita y suba.
De hecho, me encantaría que la compré y vuelva a bajar más para seguir comprando acciones.
Lo que sí es probable es que la acción va a estar estancada, me imagino que los inversionistas se van a esperar al siguiente reporte trimestral y van a monitorear lo que te estoy diciendo.
Y ahí sí los resultados son todavía peores de los que se esperaban, la acción va a bajar otra vez, puede bajar otro 20%.
Y si los resultados son buenos probablemente la acción vaya a rebotar y sería una oportunidad interesante.
Si quisieras invertir en Facebook o en cualquier otra acción, lo puedes hacer por medio de GBM+.
Utiliza el código «VI076S» antes de fondear la cuenta para que te regalen una acción de $250-$300 pesos.
Esta es una entrevista que tuvimos con GBM.
Si te interesa ver la caída de Facebook más a detalle y los movimientos que yo estoy haciendo, te invito a ver el siguiente vídeo.